國際LNG產(chǎn)業(yè)關(guān)系合同的治理模式與啟示

摘 要

摘要：長期固定合同是LNG產(chǎn)業(yè)的顯著特點，對整個產(chǎn)業(yè)鏈有重大影響。通過理論與案例結(jié)合，從交易成本理論角度，分析了機會主義和有限理性對貿(mào)易模式的影響，研究了LNG產(chǎn)業(yè)在高度資產(chǎn)專
摘要：長期固定合同是LNG產(chǎn)業(yè)的顯著特點，對整個產(chǎn)業(yè)鏈有重大影響。通過理論與案例結(jié)合，從交易成本理論角度，分析了機會主義和有限理性對貿(mào)易模式的影響，研究了LNG產(chǎn)業(yè)在高度資產(chǎn)專用性和交易頻率背景下關(guān)系合同的治理模式。結(jié)合廣東大鵬LNG項目實例，剖析LNG產(chǎn)業(yè)上、中、下游的股權(quán)結(jié)構(gòu)，驗證其合理性；借鑒國際LNG產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗，建議通過交叉持股、資本滲透的關(guān)系合同，聯(lián)手國外公司，積極參與油氣資源的上游開發(fā)；通過股權(quán)收購和合資合營，進入成熟的油氣領(lǐng)域；引入國外石油公司，加快國內(nèi)能源市場建設(shè)。
關(guān)鍵詞：液化天然氣；產(chǎn)業(yè)；交易成本；關(guān)系合同；交叉持股；資本滲透；市場；發(fā)展
    自從20世紀(jì)60年代中商品LNG貿(mào)易誕生之后，其固定的長期合同，是LNG有別于其他石油產(chǎn)品國際貿(mào)易的一個顯著標(biāo)志。韓國從1986年到2001年共進口LNG 1616×104t，長期合同占91%[1]。廣東大鵬LNG項目(以下簡稱“廣東LNG”)作為我國第一個國際LNG貿(mào)易項目，合同約定每年供應(yīng)370×104t固定量的LNG，合同周期長達25年[2]。盡管近年LNG短期和現(xiàn)貨交易發(fā)展迅速，但長期合同仍占據(jù)著主導(dǎo)地位。因此，研究LNG長期合同的治理模式，將對我國LNG及其他能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展有著重要的意義。
1 LNG產(chǎn)業(yè)鏈
    油氣資源開發(fā)利用是一個產(chǎn)業(yè)鏈，其流程如圖1，源頭是油氣田的勘探和開發(fā)。從國外購買油氣資源不是一個簡單的貿(mào)易問題[3]。廣東LNG項目，其確定上游供應(yīng)商、接收站和輸氣管網(wǎng)建設(shè)、LNG船制造、下游電廠建造及居民用氣改造等，都在統(tǒng)一的計劃安排下，同步實施。廣東LNG項目的氣源供應(yīng)商招標(biāo)，業(yè)主向澳大利亞、馬來西亞、卡塔爾、印度尼西亞、俄羅斯等國的7家公司發(fā)出邀請，澳大利亞天然氣公司(ALNG)中標(biāo)最終成為廣東LNG的供應(yīng)方，并且自動成為廣東LNG運輸項目外商合作伙伴，ALNG推薦殼牌(Shell)公司參加并協(xié)助商船建造工作。國內(nèi)第一條LNG專用船由上海滬東船廠和法國大西洋船廠(Aker yards)合作承建，招商局集團與中遠集團合資組建中國第一支LNG船隊，承擔(dān)廣東LNG項目的液化天然氣運輸；廣東LNG的接收站及外輸管網(wǎng)，則由中海油與BP石油公司牽頭，吸納了國內(nèi)部分燃氣企業(yè)，發(fā)起成立廣東大鵬LNG公司，負責(zé)接收站和輸氣管網(wǎng)的建設(shè)和運營。
 
2 LNG產(chǎn)業(yè)鏈中的資產(chǎn)專用性
    資產(chǎn)專用性是指一種資產(chǎn)被用于其他用途而不得不犧牲其生產(chǎn)價值的程度[3]，包括專用實物資產(chǎn)、專用人力資產(chǎn)等。LNG產(chǎn)業(yè)中最主要的是專用實物資產(chǎn)，如專用船、液化、氣化裝置等，都是為專門交易伙伴以及特定生產(chǎn)流程的專屬資本投資。
    例如，LNG船是在低溫下(-162℃)運輸液化氣的專用船舶，是“海上超級冷凍車”。為廣東LNG項目配備的3條專用船，第一艘“大鵬昊”造價約1.6億美元；船長292m、船寬43.35m、航速19.5節(jié)，裝載量為14.7×104m3；貨艙設(shè)計了厚0.5m的隔熱“內(nèi)膽”，其中兩層絕緣箱內(nèi)藏珍珠巖，阻隔熱量傳遞；全船4個液貨艙總共由5.5×104個不同形狀的絕緣箱嚴(yán)絲合縫地組成一個絕緣體，絕緣箱體上覆蓋一層厚0.7mm的含鎳30%特殊金屬材料“殷瓦”合金鋼板，確保在低溫下不變形。“大鵬吳”2007年底完成海試，交付使用后入級美國船級社(ABS)。LNG產(chǎn)業(yè)龐大的資產(chǎn)專屬投資，是其長期合同一直占主流地位的關(guān)鍵因素，隨著專用性投資的降低，才會出現(xiàn)現(xiàn)貨和短期貿(mào)易[4]。
3 交易成本理論視角下的貿(mào)易治理
    交易成本理論認為任何交易都存在交易成本，包括合同前成本、合同履行過程中的成本等，交易成本的存在源于機會主義(Opportunism)和有限理性(Bounded rationality)[5]；治理的目標(biāo)是降低交易成本。
    機會主義行為可以分為兩大類：第一種機會主義是對合同包含的價格信號的反應(yīng)，通常稱之為道德風(fēng)險，比如卸責(zé)、偷工減料、以某種不易發(fā)覺或不易訴訟的方式降低質(zhì)量，或者在合同中事先沒有指定或者沒有界定清楚的地方做手腳等；第二種機會主義包括各類“敲竹杠(Hold-up)”的行為，涉及旨在訂立新條款而不是依照現(xiàn)存協(xié)議行事的各種做法。有限理性指盡管個體期望以理性的方式行動，但其知識、預(yù)見、技能和時間等都是有限的，這一切都阻礙了完全理性的行動[5]。
    在選擇和設(shè)計交易治理機制的時候，交易者面臨“有限理性困境”和“機會主義威脅”兩者之間的持久沖突[6]。交易成本理論提出了有效的交易治理模式：市場治理(非專用型的，通過市場自由選擇)、一體化治理(專用性很強，層級管理的效率最高)、關(guān)系合同治理(介于兩者之間的關(guān)系合同)，如表1所示。
   
按交易成本理論，對于LNG這樣資產(chǎn)專用性強的行業(yè)，一體化是最有效率的，如某石油公司，自行組織氣田開采、天然氣液化，組建自己的運輸船隊，自建碼頭、接收站和輸送管網(wǎng)。但為什么現(xiàn)實中并不是如此呢？因為LNG交易一般是跨國貿(mào)易，各國對能源領(lǐng)域有諸多的政策限制，一體化的難度極大；其次是完整LNG產(chǎn)業(yè)鏈的投資巨大，巨大的風(fēng)險需要不同的組織進行分擔(dān)。在一體化難以實現(xiàn)的背景下，長期關(guān)系合同便是可選擇的、有效的治理模式。
4 廣東大鵬LNG項目的合作模式
4.1 上游供應(yīng)商
    在廣東大鵬LNG項目中，氣源來自澳大利亞西北大陸架液化天然氣項目，股東包括殼牌(Shell)、BP、雪佛龍、BHP(澳大利亞)、中國海洋石油總公司等7家油氣公司組成的合作伙伴。
4.2 LNG接收和輸送
    廣東大鵬LNG公司負責(zé)LNG接收站及管網(wǎng)建設(shè)和運營，股東結(jié)構(gòu)如表2。
4.3下游用戶
    廣東LNG下游用戶主要是電廠和城市燃氣，見表3。
表2 廣東大鵬LNG公司股東單位及股權(quán)結(jié)構(gòu)表1)    %
公司名稱
股權(quán)
中海石油氣電集團有限責(zé)任公司(中海油)
33.0
英格蘭和威爾士珠江三角洲投資有限公司(BP)
15.0
英格蘭和威爾士廣東投資有限公司(BP)
15.0
深圳市燃氣集團股份有限公司
10.0
廣東粵電集團有限公司
6.0
廣州市煤氣公司
6.0
深圳能源集團有限公司
4.0
香港電燈(天然氣)有限公司
3.0
港華投資有限公司《香港中華煤氣)
3.0
東莞市燃料工業(yè)總公司
2.5
佛山市燃氣集團股份有限公司
2.5
注：1)資料來源于廣東大鵬LNG公司(http：∥www.dplng.corn)。
表3 廣東大鵬LNG項目主要用戶表1)
序號
發(fā)電廠
城市燃氣
1
廣東惠州天然氣發(fā)電有限公司(惠州電廠)
深圳市燃氣集團股份有限公司(深圳地區(qū))
2
深圳市廣前電力有限公司(前灣電廠)
廣州市煤氣公司(廣州地區(qū))
3
深圳南天電力工業(yè)有限公司(美視電廠)
佛山市天然氣高壓官網(wǎng)有限公司(佛山地區(qū))
4
深圳能源集團有限公司(東部電廠)
東莞新奧燃氣有限公司(東莞)
5
廣州珠江天然氣發(fā)電有限公司(珠江電廠)
香港中華煤氣有限公司(香港地區(qū))
6
香港電燈(天然氣)有限公司(南丫島電廠)
 
注：1)資料來源于廣東大鵬LNG公司(http：∥WWW.dplng.corn)。
5 分析與建議
    長期合同是LNG上下游合作關(guān)系的、處于一體化和市場化之間的一種特殊形式[8]。廣東大鵬LNG公司為軸心，其中兩大股東BP公司和中海油同時是上游資源項目的股東，而其他如深圳燃氣、廣州煤氣公司等，則是下游的主要用戶。這種交叉持股的治理模式，正是關(guān)系合同的典型體現(xiàn)；上游資源供應(yīng)商、中間運營商、下游用戶之間，通過資本滲透，結(jié)成一個利益共同體；有效地避免機會主義，保證交易的持續(xù)穩(wěn)定。因此，對于中國石油企業(yè)的“走出去”戰(zhàn)略和國內(nèi)的市場開發(fā)，相互持股、資本滲透的關(guān)系合同是一種較優(yōu)選擇。
5.1 聯(lián)手國外公司，積極參與油氣資源上游開發(fā)
    擁有上游資源，才擁有定價權(quán)，國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)認識到資源的重要性，也在不斷地尋找機會。如伊拉克最近開放油田的開采投標(biāo)，盡管中標(biāo)者只有開發(fā)收益，而不擁有油田股份，但仍吸引了約120家石油公司參加，國內(nèi)多家石油公司也參與了競爭，但由于政治、地緣、歷史、成本等因素，進入壁壘較高。與其他國際公司特別是當(dāng)?shù)氐氖推髽I(yè)組成聯(lián)合體，成功的幾率會大大增加。最終是中石油與英國石油公司(BP)聯(lián)合體中標(biāo)伊拉克的魯邁拉油田開發(fā)項目。
5.2 通過股權(quán)收購和合資合營，進入成熟的油氣領(lǐng)域
    中國石化在6月24日宣布將以每股52.80加元的價格收購瑞士的Addax石油公司；更早時候，中國石油以10.2億美元從Keppel公司手中收購新加坡石油有限公司45.51%股權(quán)。這種從資本市場或者從其他公司手中轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式，能夠有效地縮短前期的準(zhǔn)備和投入工作，是展開國際業(yè)務(wù)的捷徑；通過參股或者收購股權(quán)，快速進入油氣資源市場，共享資源、共擔(dān)風(fēng)險，適當(dāng)時機再擴大股權(quán)，逐步增加在董事會的話語權(quán)，優(yōu)化能源戰(zhàn)略安排。
5.3 引入國外石油公司，加快國內(nèi)能源市場建設(shè)
    目前國內(nèi)能源市場不均衡，市場化程度不高，如廣東在大鵬LNG項目投產(chǎn)兩年后，其市場需求遠大于供應(yīng)，不得不增加臨時現(xiàn)貨來補充；而福建LNG項目，卻因市場的培育和推廣問題，難以滿負荷運作；其他一些國內(nèi)沿海的LNG項目，因為過分強調(diào)自主建設(shè)和經(jīng)營，在落實氣源、融資、技術(shù)方案上，進展并不順利。吸納國外石油公司參與國內(nèi)經(jīng)濟建設(shè)和市場開發(fā)，盡管會放棄一部分利潤，但在資金利用、技術(shù)轉(zhuǎn)移和資源保障等方面，能夠獲得合作收益。當(dāng)然，國家在制定相關(guān)政策時，通過準(zhǔn)入制度和合作比例的規(guī)定，可以保證國有企業(yè)的主導(dǎo)地位和國家能源安全。
參考文獻
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(本文作者：梁永寬 郭開華 皇甫立霞 中山大學(xué)工學(xué)院)